Thị trường thép nội địa đang ghi nhận các tín hiệu cho thấy sức mua đang dần quay trở lại, mở ra triển vọng giá thép hồi phục trong nửa cuối năm nay. Qua đó, hỗ trợ thuận lợi cho kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hoà Phát (mã cổ phiếu HPG).
Giá thép sẽ hồi phục dần trong nửa cuối năm nay
Tiêu thụ thép trên thị trường nội địa của Tập đoàn Hoà Phát đã ghi nhận sự hồi phục ấn tượng. |
Theo đánh giá mới đây của BSC Equity Research, hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát (mã cổ phiếu HPG - sàn HoSE) đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực.
Trong đó, trong tháng 4/2024, sản lượng thép nội địa của Tập đoàn Hoà Phát đã tăng khoảng 35% so với tháng 3/2024. Trong đó, tăng trưởng sản lượng thép xây dựng là 24%, tôn mạ là 51%, và thép ống là 67% trong bối cảnh các đại lý tăng cường tích luỹ trở lại.
Đáng chú ý, việc các đại lý tích hàng vào tháng 4 là yếu tố đột biến khi thông thường, tháng 12 - tháng 3 hàng năm là giai đoạn tích hàng và tháng 4 sẽ là thời điểm bắt đầu xả hàng tiêu thụ. Việc các đại lý tích hàng trái vụ, phần nào phản ánh nhu cầu cuối đang cải thiện và tồn kho đại lý đang ở mức thấp, theo BSC Equity Research.
Đồng thời, tín hiệu tăng trở lại của sức mua còn được thể hiện thông qua việc biên độ dao động giảm giá của thép Việt Nam trên thị trường nội địa kể từ tháng 2 - tháng 4/2024 đã siết lại hơn khi so với mức biến động của giá thép Trung Quốc.
Cụ thể, do ngành thép Việt Nam phải nhập khẩu lượng lớn nguyên vật liệu đầu vào nên giá thép nội địa thường biến động tương đương hoặc mạnh hơn giá thép thế giới, đặc biệt là so với Trung Quốc.
Tuy nhiên, trong giai đoạn từ tháng 2 - tháng 4/2024, theo dữ liệu của BSC Equity Research, giá thép xây dựng Việt Nam trên thị trường nội địa chỉ giảm 2%, thấp hơn rất nhiều so với mức giảm từ 10 - 15% của giá thép xây dựng trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, các đợt giảm giá vừa qua diễn ra tương đối nhỏ lẻ, chỉ giảm từ 100 – 200 đồng/kg/lần giảm.
Ngoài ra, giá thép xây dựng Việt Nam hiện vẫn đang giữ ở mức cao hơn so với vùng đáy (hay còn được xem là vùng giá cân bằng) hồi tháng 10/2023 và tháng 10/2022. Các yếu tố này cho thấy sức mua của đại lý đang quay trở lại.
Cũng theo BSC Equity Research, mức giá thép hiện nay đã là vùng giá cân bằng cung - cầu, khó có thể giảm thêm, và dự kiến sẽ bắt đầu tăng trở lại trong nửa cuối năm nay nhờ thị trường thép Việt Nam và Trung Quốc hồi phục.
Yếu tố này sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hoà Phát dần phục hồi về giai đoạn bình thường vào nửa đầu năm 2025. Kết thúc quý 1/2024, lợi nhuận gộp của tập đoàn thép này đã đạt 13,5%, tương đương 1,8 triệu đồng/tấn thép.
Với biên lợi nhuận gộp thép nội địa (18 - 20%), trong khi thép xuất khẩu (8 - 9%), thì trong giai đoạn bình thường, biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hoà Phát kỳ vọng sẽ duy trì quanh mức 18 - 20%, tương đương lợi nhuận gộp/tấn đạt khoảng 3- 3.1 triệu VNĐ/tấn vào nửa đầu năm 2025.
Công suất Dự án Dung Quất 2 sẽ nhanh chóng được lấp đầy
Các chu kỳ giá thép từ năm 2009 đến nay. (Nguồn: BSC Equity Research) |
Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hoà Phát trong 12 tháng qua. (Nguồn: TradingView) |